شهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي انخفاضًا كبيرًا الأسبوع الماضي، لكنه انتهى بسرعة، على عكس ما توقعه الكثيرون. دعني أذكرك أن منطقة 1.2690-1.2705 مهمة للغاية للجنيه الإسترليني والمتداولين. فوق هذه المنطقة، يحتفظ الثيران باليد العليا ولديهم الفرصة لمواصلة دفع الزوج نحو القمم الأخيرة. تحت هذه المنطقة يكمن مجال الدببة، لكن يومي الجمعة والاثنين، رأينا أن الدببة لم يكونوا متحمسين بشكل خاص لأخذ زمام المبادرة.

أفترض أن السوق يريد تجنب فتح الصفقات قبل حدثين حاسمين هذا الأسبوع. يوم الأربعاء، ستصدر المملكة المتحدة تقرير التضخم لشهر مايو، والذي قد يشير إلى انخفاض إلى الهدف البالغ 2% لأول مرة منذ فترة طويلة. هل هذه أخبار جيدة للجنيه؟ على الأرجح لا. إذا انخفض التضخم إلى 2%، فلن يحتاج بنك إنجلترا إلى الحفاظ على سعر الفائدة عند ذروته. وبالتالي، قد يبدأ في خفضه قريبًا، وهو عامل هبوطي للجنيه.

في الوقت نفسه، تباطأ التضخم في المملكة المتحدة في أبريل ومارس وفبراير. لقد انخفض تقريبًا إلى النصف خلال الأشهر الثلاثة الماضية، ومع ذلك، خلال هذه الفترة، إما نما الجنيه بنشاط أو حافظ على مكانته مقابل الدولار. لذلك، لا يشعر المتداولون بالقلق من أن بنك إنجلترا قد يبدأ في تخفيف سياسته النقدية قريبًا. ربما يخططون لشراء الجنيه "حتى النهاية المريرة" ولن يبدأوا في بيعه إلا عندما يعلن بنك إنجلترا عن أول خفض لسعر الفائدة (كما هو الحال مع اليورو). ومع ذلك، أحتاج إلى توضيح هذا.

قد يشهد الجنيه نموًا جديدًا غدًا إذا تباطأ التضخم أقل مما يتوقعه السوق. من الممكن حدوث انخفاض إذا تباطأ التضخم أكثر مما يتوقعه السوق. يتوقع السوق حاليًا معدل 2%. لذلك، أعتقد أن هناك فرصًا جيدة لانخفاض الجنيه، ويمكن استخدام التماسك الجديد تحت منطقة 1.2690–1.2705 لفتح مراكز بيع.

الخلاصة:

لم يتحول الاتجاه لزوج GBP/USD إلى هبوطي بعد. لقد قام الدببة بخطوة واحدة مترددة فقط في هذا الاتجاه. لذلك، فإن تقرير التضخم واجتماع بنك إنجلترا إما سيساعدهم أو يسحق طموحاتهم. في الحالة الأخيرة، قد يشن الثيران هجومًا جديدًا طويل الأمد. ومع ذلك، فإن انخفاض الجنيه أكثر احتمالًا. يجب أن يفهم المتداولون أن انخفاض التضخم إلى 2% يشير إلى نهاية "عصر الأسعار المرتفعة". قد يبدأ بنك إنجلترا في خفض الأسعار في وقت مبكر من يوم الخميس. إذا ظل التضخم عند 2% خلال الأشهر القليلة المقبلة، فقد يخفض المنظم البريطاني السعر في كل اجتماع لاحق.

في غضون ذلك، سيواصل الاحتياطي الفيدرالي الانتظار. الانتظار حتى الخريف أو الشتاء لبدء برنامج التخفيف المنتظر بشدة. ومع ذلك، مع التضخم الأمريكي عند 3.3%، فإن سبتمبر هو أقرب موعد ممكن لأول خفض لسعر الفائدة. طوال الصيف، سيكون لدى الدببة دعم من الخلفية المعلوماتية. هل سيستفيدون منها؟